今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(wèi)宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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